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非洲猪瘟持续发酵后期猪价涨跌两难

发布时间:2019-09-13 19:14:44

协助整理:侯晓瑞 一德生鲜品事业部

报告发布日期:2018年9月5日

报告推荐:非洲猪瘟定点爆破,未来到底影响几何丨一德生鲜

摘要

本月生猪均价13.71元/公斤,较7月上涨9.97%。疫情的出现,使得生猪调运困难,南北价差高达0.56元/公斤,远高于往年同期水平。本月仔猪与能繁母猪价格均在低位震荡,市场补栏情绪较弱,有助于行业去产能。

8月非洲猪瘟首次传入中国,短短一个月内已涉及4省7起,非洲猪瘟已从起初的单点爆发进化到区域性爆发,东北、河南、安徽均为生猪养殖大省,其中河南为生猪调出量最大省份,浙江为调入量最大省份。但现在疫情仅限于养殖散户及育肥猪,规模场及能繁母猪仔猪等还未受到影响,因而暂时不会改变周期走势。

供应端:随着三四季度的到来,生猪出栏量增加,这是由于此阶段出栏生猪对应时期能繁母猪淘汰量较少,仔猪成活率高,因而9月生猪供应增加,猪价上行压力较大。非洲猪瘟的扩散使得短期内供应分化,疫情产区生猪供应增加,销区供应稍紧,但不会改变未来几个月生猪供应增加的事实。

需求端:随着夏季结束,居民猪肉消费水平上升,虽然疫情会影响居民的消费心理,但不会改变三四季度需求回暖的趋势,且受双节的提振,或对猪价有支撑。

在供应和需求的双重作用下,未来猪价或维持震荡行情。

风险点:非洲猪瘟影响供应分化,疫情影响消费信心

现货市场

本月生猪均价13.71元/公斤,较7月上涨1.24元/公斤,环比上涨9.97%。本月生猪价格震荡上涨,受疫情影响,南北价差达0.56元/公斤。月初发生疫情以来,疫区养殖户恐慌性出栏,导致本地生猪价格下跌,生猪的禁调令又使得长三角、京津等主销区供应偏紧,猪价短期内上涨。本月二元母猪1658.48元/头,较上月上涨27.09元/头,环比上涨1.66%,仔猪均价25.63元/公斤,环比下降3.61%,同比下降30.37%,仔猪与能繁母猪价格均在低位震荡,市场补栏情绪不高。

供应端:根据农业部统计数据,生猪存栏与能繁母猪存栏总体呈现下降的趋势,7月能繁母猪环比下降1.9%,同比下降4%,生猪存栏环比下降0.8%,同比下降2%,其中规模化养殖场持续扩张,小型散养户产能收缩,从而造成总体存栏下降,但2018年1-7月猪肉定点屠宰企业屠宰14116.06万头,相比去年同期增加了15.34%,主要是因为养殖效率的提升,MSY由2008年的13头左右增加至2017年的16头左右,预计2018年MSY可达17头,规模化企业的MSY均在20头以上,且生猪出栏体重也在逐年递增,由2008年的108公斤增至2018年上半年的124公斤。因而在存栏整体下降的情况下,生猪供应仍较为充足。

9月出栏生猪对应2017年12月存栏的母猪,11月后母猪淘汰屠宰量环比下降,且母猪补栏情绪较高,同时,9月出栏生猪对应2018年4月出生的仔猪,仔猪成活率较高,因而9月后生猪供应增加,猪价上涨有压力。目前能繁母猪与仔猪价格均在低位运行,市场补栏情绪低迷。非洲猪瘟的扩散使得短期内供应分化,疫情产区生猪调运困难,养殖户加紧出栏使得供应增加,江浙沪等销区供应偏紧,但不会改变未来几个月生猪供应宽松的事实。

需求端:本月新发地白条肉均价17.85元/公斤,较7月15.88元/公斤上涨1.97元/公斤,环比上涨12.41%,生猪价格的上涨需要一段时间才可以传播到终端。9月高校集中开学,以及中秋、国庆等节日的到来,使得终端消费有所提振,利好猪价,但受负面消息的影响,普通民众消费意愿降低,且近些年来牛羊肉、禽肉以及水产品选择较多,城镇与农村的人均猪肉消费量均有降低,本次疫情可能会使消费者在短期内选择其他肉制品替代,这对猪肉需求形成一定的冲击。但长期来看三四季度为生猪消费旺季,疫情会一定程度上抑制消费,但不会改变需求回暖的趋势,从而对猪价形成支撑。

养殖利润:本月养殖利润由亏转盈,自繁自养头均盈利138.68元,环比上涨501.83%,外购仔猪头均盈利149.19元,环比上涨366.35%,月内生猪养殖利润先涨后跌,主要是受到猪价及疫情的影响。本月猪料比价为5.44,环比上涨11.13%,同比下跌10.9%,8月猪价上涨,但相对去年同期还在低位,9月疫情的不确定因素存在,价格或震荡为主,猪料比将仍在低位震荡。

从8月初开始,已有4省7起案例,其中安徽3起,江苏2起,其他省份均为1起,前5起为单点爆发式,安徽省发生的3起距离较近,非洲猪瘟有聚众发病的趋势,且通告发病的时间间隔越来越短,安徽省发病的4个市县之间距离均在40公里路程以内,疫情呈区域性爆发趋势,疫情持续扩散。8月30号,国务院就非洲猪瘟发布《关于做好非洲猪瘟等动物疫病防控工作的通知》,要求全面、严格的开展疫情的处置工作,确保生猪养殖行业的安全运行。8月31号,农业农村部发布《关于切实加强生猪及其产品调运监管工作的通知》,江苏及安徽由于发病市县较多,两省全面停止生猪调运,其他地区,如、郑州、温州等发生疫情的市均已全面停止生猪的调运。

从历年生猪疫情状况来看,在疫情发病和死亡率高时,猪价首先会下跌,后期随着母猪淘汰增加,供应减少,价格开始上涨。从本次疫情来看,生猪总体供应情况还较为充足(能繁母猪与仔猪并未受到实质性影响),且规模场并未发生疫情的情况,散户面临较大压力。目前市场补栏情况并不乐观,若后期非洲猪瘟消息继续发酵,可能会影响到能繁母猪与仔猪存栏情况,母猪淘汰力度也会加大,从而加快猪周期进程,从本质上改变猪周期走势。

8月规模化企业生猪出栏量明显增加,一方面是因为养殖规模的扩大,另一方面是猪价上涨,出栏量稍有增多。郑州双汇屠宰场爆出疫情以后,双汇当天股价跌停,养猪板块企业股价均有不同程度下跌。

目前来看,疫情对大规模养殖企业暂无影响,其中温氏在疫区产业布局较少,仅占其总出栏的1.93%。牧原疫区生猪出栏量占比较大,约占67.29%,但由于科学化管理猪场并未受到疫情影响。正邦在东北及河南出栏占比8.6%,基本不会受到影响。新希望集团在东北的布局还未正式投入使用,疫情所涉及省份只有江苏如皋猪场,但距离疫区较远,并未受到疫情影响。2018年1-7月份雏鹰农牧新郑养殖基地出栏生猪21.12万头,占比15.20%,其新郑养殖基地是距离郑州市最近的养殖场,但并不属于疫情封锁区,因而并未受到影响。

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